SFIL S.A. Productos, servicios y revisiones

Acerca de SFIL S.A.

SFIL S.A. es una institución de crédito de propiedad estatal francesa creada en 2013 para garantizar la financiación a largo plazo del sector público nacional tras la reestructuración de las actividades heredadas de Dexia. Se centra en refinanciar préstamos a autoridades locales francesas y hospitales públicos que se originan principalmente a través de su socio comercial La Banque Postale, y realiza refinanciamiento de crédito a la exportación para grandes transacciones que se benefician de una garantía del Estado francés en cooperación con bancos comerciales y Bpifrance Assurance Export. La financiación del grupo se basa principalmente en los mercados de capitales: los bonos garantizados son emitidos por su sociedad de crédito foncier de propiedad total, Caisse Française de Financement Local (CAFFIL), bajo el marco legal de bonos garantizados de Francia (obligations foncières), complementados por emisiones no garantizadas a nivel de la sociedad holding según sea necesario. SFIL no tiene una base de depósitos minoristas y no ofrece banca de consumo; su balance se concentra en activos del sector público y exposiciones garantizadas por el soberano, con riesgos de tasa de interés y de moneda gestionados a través de coberturas y coincidencia de activos y pasivos. La propiedad es completamente pública, y el Estado francés se convirtió en el único accionista en 2020; la gobernanza y supervisión se rigen bajo el marco bancario europeo (BCE/SSM) y la Autoridad de Supervisión Prudencial y de Resolución de Francia (ACPR), y la información financiera sigue las NIIF. El grupo de cobertura de CAFFIL está compuesto por exposiciones del sector público elegibles bajo la ley francesa, y sus bonos garantizados se benefician de derechos preferenciales estatutarios; las calificaciones de agencias sobre SFIL y CAFFIL generalmente se sitúan en el rango alto de grado de inversión y están estrechamente vinculadas al perfil crediticio del soberano francés. La institución gestionó anteriormente una reducción y remediación de préstamos estructurados heredados de Dexia, y publica divulgaciones regulares sobre capital, liquidez y riesgo. En años recientes, CAFFIL ha añadido emisión etiquetada, incluidos bonos sociales garantizados dedicados a la financiación de hospitales. Los factores clave para que las contrapartes e inversores monitoreen incluyen el marco de políticas que rige el apoyo estatal y las garantías de exportación, cambios reglamentarios que afectan a los bonos garantizados y requisitos de resolución, condiciones de acceso al mercado para la emisión de referencia en euros, y el impacto del entorno de tasas de interés en los costos de financiación y las coberturas.