Deutsche Pfandbriefbank AG tuotteet, palvelut ja arvostelut

Noin Deutsche Pfandbriefbank AG

Deutsche Pfandbriefbank AG (pbb) on saksalainen erikoispankki, joka keskittyy liiketiloihin ja julkisiin investointeihin, ja toimii ensisijaisesti Saksassa, mutta myös valituilla Euroopan markkinoilla ja Yhdysvalloissa. Se myöntää pääasiassa ensisijaisia vakuudellisia lainoja, joiden painopisteenä ovat toimisto-, vähittäiskauppa-, logistiikka- ja asuntovarallisuudet, ja rahoittaa pääasiassa Pfandbriefiä kattavilla joukkovelkakirjoilla, täydentäen rahoitusta vakuudettomalla tukkumyyntilainalla ja rajallisella talletuspohjalla; se ylläpidetään verkkopohjaista vähittäistalletuskanavaa, mutta se on ensisijaisesti tukkurahoitettu. Pankin pääkonttori sijaitsee Münchenin lähellä ja se on listattu Frankfurtissa (Prime Standard); pbb syntyi Hypo Real Estaten uudelleenjärjestelystä ja se yksityistettiin myöhemmin pörssilistauksen kautta. Riskiprofiili liittyy läheisesti kiinteistösykliin, ja sen merkittävä altistus on toimistotiloille, mukaan lukien Yhdysvallat, jossa heikompi kysyntä, korkeammat tyhjät tilat ja tiukentuneet uudelleenrahoitusolosuhteet ovat lisänneet riskivarauksia, tiukempaa myöntämistä ja alhaisempia uusia liiketoimintamääriä vuodesta 2023 alkaen. Varojen laatu on heikentynyt, mikä näkyy korkeammissa vaihe 2/vaihe 3 -saldoissa ja kasvavissa maksamattomissa lainoissa, kun taas vakuudet ja lainanottajien rahavirrat kokevat painetta korkeista korkotasoista; uudelleenjärjestelyt, jatkamiset ja sopimuksista luopumiset ovat keskeisiä portfolionhallinnassa. Pääoma on yleensä keskimäärin keskikorkealla CET1-tasolla varautumisen ylle, vaikka liikkumavaraa koetellaan varausten ja mahdollisten muutosten vuoksi; velkaantumisaste on tyypillinen vakuudellista lainarahoitusta varten. Likviditeettiä tukee huomattava määrä vakuusvaroja ja keskuspankin hyväksymiä vakuuksia, ja pankki tavoittelee LCR:ää, joka ylittää sääntelyvaatimukset; markkinoille pääsy ja hinnoittelu ovat herkkiä luottoluokitustoimille ja kaupalliseen kiinteistöhön liittyvälle mielipiteelle. Liiketoiminnalla on alhaisemman tason investointiluokitus merkittäviltä luottoluokituslaitoksilta viimeaikaisten alennusten ja negatiivisten näkemysten vuoksi, jotka liittyvät CRE-riskiin. Hallinnointi seuraa Saksan kaksitasomallia ECB/BaFin-valvonnan alla, ja osakkeenomistajien perusta on pääosin vapaa; tulot koostuvat pääasiassa netto-korkotuloista, maksutulot ovat vaatimattomia ja kulujen/tulojen suhde on vaihtelevaa lainatapaturma-varauksista johtuen. Pankilla on vakiintunut vihreiden joukkovelkakirjojen kehys ja se laskee liikkeelle vihreitä Pfandbriefejä, vaikka siirtymäriskit toimistokiinteistöissä ja energiatehokkuusvaatimukset pysyvät merkittävinä ESG-tekijöinä. Lyhyen aikavälin prioriteetteihin kuuluu lainakirjan riskin vähentäminen, lainanottajien uudelleenrahoitusten hallinta, rahoituksen monipuolistamisen ja erääntymisten säilyttäminen sekä pääomaratioiden puolustaminen; osinkopäätökset ovat olleet konservatiivisia tulojen vaihtelevuuden ja valvontavaatimusten huomioon ottaen. Keskeisiä herkkyyksiä ovat edelleen laskut CRE-arvoissa, pitkäaikainen heikkous toimistopyynnöissä - erityisesti Yhdysvalloissa - lainanottajien uudelleenrahoituspaineet korkovapaiden jaksojen päättyessä ja kattavien joukkovelkakirjojen ja ensisijaisten rahoituslevyjen laajentuminen.