Produits, services et avis sur BPCE SFH

À propos BPCE SFH

BPCE SFH est l'émetteur français dédié d'obligations sécurisées du Groupe BPCE, constitué en tant que Société de Financement de l'Habitat pour refinancer les prêts immobiliers résidentiels principalement originés par les réseaux de la Banque Populaire et de la Caisse d'Épargne. Il émet des Obligations de Financement de l'Habitat garanties par un pool de couverture séparé composé de créances hypothécaires résidentielles éligibles et, le cas échéant, de prêts immobiliers garantis, conformément aux exigences du Code monétaire et financier français et du cadre européen des obligations sécurisées. La structure confère un privilège légal aux détenteurs d'obligations sur les actifs de couverture, comprend la ségrégation d'actifs et un contrôleur spécifique, et est soumise à la supervision prudentielle de l'ACPR dans le cadre de l'architecture de supervision bancaire européenne. La documentation du programme définit typiquement les règles de couverture d'actifs, d'éligibilité et d'évaluation, les buffers de liquidité et les stress tests, avec des déséquilibres de taux d'intérêt et, le cas échéant, de devise gérés par le biais de dérivés sous une documentation de collatéralisation et des critères de contrepartie. Les prêts sont transférés à l'émetteur selon des mécanismes d'affectation français, avec le service conservé par les entités du groupe dans le cadre d'arrangements de continuité ; la cohabitation, la compensation et les déclencheurs de remplacement sont abordés contractuellement. BPCE SFH fonctionne comme un véhicule à l'abri de la faillite et se finance par le biais d'émissions de référence et de placements privés, principalement en euros pour une base d'investisseurs institutionnels, les obligations étant couramment cotées sur les principales bourses européennes. Les rapports aux investisseurs comprennent une stratification périodique du pool et des données de performance, permettant le suivi des arriérés, des indicateurs de ratio prêt-valeur, de la distribution géographique et des profils de maturité. Le profil de risque de l'émetteur est déterminé par la performance de crédit des emprunteurs résidentiels français, les dynamiques de remboursement anticipé et d'extension, les conditions de taux d'intérêt, ainsi que les normes de souscription et de service des banques d'origine, sans oublier les évolutions du cadre réglementaire des obligations sécurisées.