Produits, services et avis sur SFIL S.A.

À propos SFIL S.A.

SFIL S.A. est une institution de crédit appartenant à l'État français, créée en 2013 pour garantir le financement à long terme du secteur public domestique après la restructuration des activités héritées de Dexia. Elle se concentre sur le refinancement de prêts aux collectivités locales françaises et aux hôpitaux publics qui sont principalement contractés par l'intermédiaire de son partenaire commercial La Banque Postale, et elle effectue un refinancement de crédits à l'exportation pour d'importantes transactions bénéficiant d'une garantie de l'État français en coopération avec des banques commerciales et Bpifrance Assurance Export. Le financement du groupe repose principalement sur les marchés de capitaux : des obligations sécurisées sont émises par sa société de crédit foncier entièrement détenue, la Caisse Française de Financement Local (CAFFIL), dans le cadre juridique français des obligations foncières, complétées par des émissions non garanties au niveau de la holding selon les besoins. SFIL n'a pas de base de dépôts de détail et ne propose pas de services bancaires aux consommateurs ; son bilan est concentré sur des actifs du secteur public et des expositions garanties par des États souverains, avec des risques de taux d'intérêt et de change gérés par le biais de couvertures et d'un appariement actif-passif. La propriété est entièrement publique, l'État français devenant le seul actionnaire en 2020 ; la gouvernance et la supervision relèvent du cadre bancaire européen (BCE/SSM) et de l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) française, et les rapports financiers suivent les normes IFRS. Le portefeuille de couverture de CAFFIL est composé d'expositions au secteur public éligibles en vertu du droit français, et ses obligations sécurisées bénéficient de droits préférentiels statutaires ; les notations d'agence sur SFIL et CAFFIL se situent généralement dans la fourchette élevée de la note d'investissement et sont étroitement liées au profil de crédit de l'État français. L'institution a précédemment géré un processus de désengagement et de remédiation de prêts structurés hérités de Dexia, et elle publie régulièrement des informations sur le capital, la liquidité et le risque. Ces dernières années, CAFFIL a ajouté des émissions labellisées, y compris des obligations sécurisées sociales dédiées au financement des hôpitaux. Les facteurs clés pour les contreparties et les investisseurs à surveiller incluent le cadre politique régissant le soutien de l'État et les garanties à l'exportation, les changements réglementaires affectant les obligations sécurisées et les exigences de résolution, les conditions d'accès au marché pour les émissions de référence en euros, et l'impact de l'environnement des taux d'intérêt sur les coûts de financement et la couverture.