Produits, services et avis sur Société générale SFH

À propos Société générale SFH

Société Générale SFH est une institution de crédit spécialisée française entièrement détenue par Société Générale S.A. et consacrée à l'émission d'obligations de financement de l’habitat (OFH), les obligations couvertes françaises utilisées pour refinancer les prêts hypothécaires résidentiels. Le véhicule opère selon le Code monétaire et financier français (notamment les articles L.515-34 à L.515-44) et le cadre de la directive européenne sur les obligations couvertes, avec une surveillance prudentielle par l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution. Les produits des OFH sont généralement réempruntés aux entités du groupe Société Générale et garantis par une mise en gage ou une cession de créances hypothécaires résidentielles créées en France, créant un double recours pour les investisseurs à l'émetteur et, avec une priorité statutaire, aux actifs de couverture segregés. Un contrôleur spécifique indépendant de la direction surveille la conformité avec les tests de couverture, d'éligibilité et d'appariement, tandis que les commissaires aux comptes examinent les rapports financiers. Le pool de couverture se compose généralement de prêts immobiliers amortissables de premier rang avec un mélange de taux fixes et variables ; les expositions aux taux d'intérêt et aux devises sont couvertes par des dérivés, et le programme maintient un surcollatéral et un tampon de liquidité conformément aux exigences légales, y compris la couverture de liquidité de 180 jours. L'émission se fait principalement en euros par le biais de placements de référence et privés, cotés sur des marchés régulés, et conçus pour répondre aux critères réglementaires européens pour les obligations couvertes, y compris l'éligibilité en tant que garantie Eurosystem et le traitement de l'article 129 du CRR, sous réserve de la documentation de chaque série ; de nombreuses séries utilisent des structures à bullet souples avec des dispositions d'extension, bien que les conditions varient. La qualité de crédit reflète la robustesse du régime juridique français des obligations couvertes et les caractéristiques des garanties hypothécaires, tout en restant sensible à la solvabilité de la banque mère, aux conditions macroéconomiques sur le marché immobilier français et aux risques de gestion d'actifs et de passifs tels que les remboursements anticipés et la volatilité des taux d'intérêt. Les obligations couvertes bénéficient d'une exemption des pertes sous le régime de la BRRD, mais restent exposées à des risques tels que des changements réglementaires, du stress sur le marché du logement, la performance des contreparties dérivées, et une concentration potentielle dans les canaux d'origine au sein du groupe. Société Générale SFH publie des rapports destinés aux investisseurs détaillant la composition du pool, la couverture, et les métriques de tests de résistance ; les agences de notation attribuent généralement des notations élevées de qualité investissement aux OFH basées sur les protections légales et la performance des garanties, sous réserve d'examens périodiques.