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Sobre SOCIETE GENERALE

Société Générale S.A. é um grande banco universal francês fundado em 1864 e com sede em Paris, operando em três áreas principais: banca de varejo na França, varejo internacional e serviços de mobilidade/locação, e soluções bancárias globais e para investidores. No seu mercado doméstico, o grupo está fundindo as redes Société Générale e Crédit du Nord em uma única marca “SG”, uma reestruturação de vários anos com o objetivo de simplificar a franquia e reduzir custos, enquanto a Boursorama, seu banco digital, continua a adicionar clientes em grande escala, superando cinco milhões de clientes até 2023. Internacionalmente, o grupo mantém operações significativas na Europa Central e Oriental, incluindo participações majoritárias na Komerční banka (República Tcheca) e na BRD (Romênia), enquanto reorienta sua presença com desinvestimentos e saídas selecionadas de determinados mercados africanos. Na mobilidade e locação, a ALD Automotive completou a aquisição da LeasePlan em 2023, criando a Ayvens, na qual a Société Générale mantém uma participação majoritária; a plataforma ampliada aumenta a exposição à gestão de frotas e aos ciclos de preços de carros usados, juntamente com receitas recorrentes de serviços. O banco corporativo e de investimento possui uma franquia estabelecida de derivativos de ações e uma plataforma diversificada de renda fixa e financiamento, com ganhos que permanecem sensíveis à atividade do mercado e ao apetite por risco. A gestão lançou um plano estratégico em 2023 sob a liderança do CEO Slawomir Krupa, centrado na disciplina de capital, simplificação e redução de custos, com uma meta de lucratividade de médio prazo expressa em termos de retorno sobre o patrimônio tangível e um objetivo de capital amplamente consistente com uma relação de Capital de Nível 1 Comum na faixa de 13% baixa a média, acima dos mínimos regulatórios; o perfil de liquidez inclui uma relação de cobertura de liquidez confortavelmente acima do requisito e financiamento diversificado entre instrumentos cobertos, preferidos seniores e não preferidos seniores. Resultados recentes refletem a pressão sobre a receita líquida de juros da França devido às taxas de poupança regulamentadas e à cobertura do balanço, parcialmente compensada por taxas, receitas relacionadas ao mercado e crescimento em negócios como Boursorama e Ayvens; a relação custo/renda permanece elevada durante a fase de integração, com economias planejadas esperadas para se acumular ao longo dos próximos dois anos. Métricas de qualidade de ativos são sólidas para um banco europeu diversificado, apoiadas predominantemente por hipotecas francesas garantidas e subscrição conservadora em mercados centrais, embora provisões sejam sensíveis às condições macroeconômicas na França e na CEE e a qualquer deterioração no crédito corporativo. O grupo saiu da Rússia (desinvestimento do Rosbank em 2022) e continua a gerenciar riscos legados e de conduta dentro de uma estrutura de controle reforçada; questões legais remanescentes não são incomuns para um banco de seu tamanho. Compromissos de ESG incluem retirada em fases do financiamento de carvão térmico nos cronogramas da OCDE e globais e metas de emissões financiadas para setores de alto impacto, o que pode reequilibrar o portfólio de empréstimos e as fontes de taxas ao longo do tempo. As principais incertezas para o panorama incluem a execução da fusão da rede francesa e o programa de custos, riscos de integração e ciclo em torno da Ayvens, a trajetória dos betas de depósitos domésticos e poupanças regulamentadas, e a volatilidade dos ganhos nas atividades de mercado; a geração de capital e as distribuições aos acionistas (dividendos e recompra ocasional sujeita a condições) dependem do cumprimento dessas alavancas e do ambiente de taxa e crédito externo.