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Sobre Société générale SFH

Société Générale SFH é uma instituição de crédito especializada francesa, totalmente controlada pela Société Générale S.A. e dedicada à emissão de obrigações de financiamento de habitação (OFH), os títulos garantidos franceses utilizados para refinanciar empréstimos hipotecários residenciais. O veículo opera sob o Código Monetário e Financeiro francês (notadamente os Artigos L.515-34 a L.515-44) e o quadro da Diretiva Europeia de Obrigações Garantidas, com supervisão prudencial da Autoridade de Controle Prudencial e de Resolução. Os recursos das OFH são tipicamente repassados a entidades do grupo Société Générale e garantidos por uma penhor ou cessão de recebíveis de hipoteca residencial originados na França, criando um recurso duplo para os investidores em relação ao emissor e, com prioridade estatutária, aos ativos de cobertura segregados. Um controlador específico, independente da administração, monitora a conformidade com cobertura, elegibilidade e testes de correspondência, enquanto auditores estatutários revisam a contabilidade financeira. O pool de cobertura é geralmente constituído por empréstimos habitacionais amortizáveis de primeiro gravame, com uma mistura de taxas fixas e variáveis; a exposição a taxas de juros e moedas é protegida por meio de derivativos, e o programa mantém sobrecolateralização e um buffer de liquidez em conformidade com os requisitos legais, incluindo a cobertura de liquidez de 180 dias. A emissão é predominantemente em euros, através de colocações de referência e privadas, listadas em mercados regulados, e projetadas para atender aos critérios regulatórios europeus para obrigações garantidas, incluindo a elegibilidade de colateral do Eurosystem e o tratamento do Artigo 129 do CRR, sujeito à documentação de cada série; muitas séries utilizam estruturas de soft-bullet com disposições de prorrogação, embora os termos variem. A qualidade de crédito reflete a robustez do regime jurídico francês de obrigações garantidas e as características do colateral hipotecário, ao mesmo tempo em que permanece sensível à solvência do banco-mãe, condições macroeconômicas no mercado habitacional francês e riscos de gerenciamento de ativos e passivos, como pré-pagamentos e volatilidade das taxas de juros. As obrigações garantidas se beneficiam de uma isenção de bail-in sob o BRRD, mas permanecem expostas a riscos, incluindo mudanças regulatórias, estresse no mercado habitacional, desempenho de contraparte de derivativos e potencial concentração em canais de originação dentro do grupo. A Société Générale SFH publica relatórios para investidores detalhando a composição do pool, cobertura e métricas de teste de estresse; as agências de classificação geralmente atribuem altas classificações de grau de investimento às OFH com base nas proteções legais e no desempenho do colateral, sujeito a revisão periódica.