Produits, services et avis sur SOCIETE GENERALE

À propos SOCIETE GENERALE

Société Générale S.A. est une grande banque universelle française fondée en 1864 et ayant son siège à Paris, opérant trois activités principales : la banque de détail en France, les services de détail international et de mobilité/location, et la banque mondiale et les solutions pour investisseurs. Sur son marché domestique, le groupe fusionne les réseaux Société Générale et Crédit du Nord en une seule marque « SG », une restructuration pluriannuelle visant à simplifier la franchise et à réduire les coûts, tandis que Boursorama, sa banque numérique, continue d'ajouter des clients à grande échelle, dépassant cinq millions de clients d'ici 2023. À l'international, le groupe maintient des opérations significatives en Europe centrale et orientale, y compris des participations majoritaires dans Komerční banka (République tchèque) et BRD (Roumanie), tout en recentrant son empreinte avec des cessions et des sorties sélectionnées de certains marchés africains. Dans la mobilité et la location, ALD Automotive a achevé l'acquisition de LeasePlan en 2023, créant Ayvens, dans laquelle Société Générale conserve une participation majoritaire ; la plateforme élargie augmente l'exposition à la gestion de flotte et aux cycles de prix des voitures d'occasion parallèlement aux revenus récurrents de services. La banque d'investissement et de sociétés a une franchise établie dans les dérivés actions et une plateforme de revenu fixe et de financement diversifiée, avec des bénéfices qui restent sensibles à l'activité du marché et à l'appétit pour le risque. La direction a lancé un plan stratégique en 2023 sous la direction du PDG Slawomir Krupa, axé sur la discipline du capital, la simplification et la réduction des coûts, avec un objectif de rentabilité à moyen terme exprimé en termes de rendement sur capitaux propres tangibles et un objectif de capital globalement cohérent avec un ratio de CET1 dans la fourchette basse à moyenne de 13 %, au-dessus des minimums réglementaires ; le profil de liquidité comprend un ratio de couverture de liquidité confortablement au-dessus des exigences et un financement diversifié entre instruments couverts, seniors préférés et seniors non préférés. Les résultats récents reflètent la pression sur le revenu d'intérêt net français en raison des taux d'épargne réglementés et des couvertures de bilan, partiellement compensée par des frais, des revenus liés au marché et la croissance de secteurs comme Boursorama et Ayvens ; le ratio coût/produit reste élevé pendant la phase d'intégration, avec des économies prévues qui devraient se réaliser au cours des deux prochaines années. Les indicateurs de qualité des actifs sont solides pour une banque européenne diversifiée, soutenus par des prêts hypothécaires français majoritairement sécurisés et une souscription conservatrice sur les marchés de base, bien que les provisions soient sensibles aux conditions macroéconomiques en France et en CEE et à toute détérioration du crédit des entreprises. Le groupe a quitté la Russie (cession de Rosbank en 2022) et continue de gérer les risques hérités et de conduite dans un cadre de contrôle renforcé ; les questions juridiques résiduelles ne sont pas inhabituelles pour une banque de sa taille. Les engagements ESG comprennent un retrait progressif du financement du charbon thermique selon les délais de l'OCDE et mondiaux, ainsi que des objectifs d'émissions financées pour les secteurs à fort impact, ce qui pourrait réajuster le portefeuille de prêts et les pools de frais au fil du temps. Les principales incertitudes concernant les perspectives incluent l'exécution de la fusion du réseau français et du programme de coûts, les risques d'intégration et de cycle autour d'Ayvens, la trajectoire des bêtas de dépôt domestique et des économies réglementées, ainsi que la volatilité des bénéfices dans les activités de marché ; la génération de capital et les distributions aux actionnaires (dividendes et rachats occasionnels soumis à conditions) dépendent de la réalisation de ces leviers et de l'environnement externe des taux et du crédit.