SOCIETE GENERALE producten, diensten en beoordelingen

Over SOCIETE GENERALE

Société Générale S.A. is een grote Franse universele bank, opgericht in 1864 en gevestigd in Parijs, die drie hoofdzakelijke activiteiten uitvoert: retailbankieren in Frankrijk, internationale detailhandel en mobiliteits-/lease-diensten, en wereldwijde bank- en investeringsoplossingen. In zijn binnenlandse markt is de groep bezig met de fusie van de netwerken Société Générale en Crédit du Nord tot één enkel "SG"-merk, een meerjarig herstructureringsplan gericht op het vereenvoudigen van de franchise en het verlagen van kosten, terwijl Boursorama, de digitale bank, blijven klanten acquireren op grote schaal en in 2023 meer dan vijf miljoen klanten heeft overschreden. Internationaal onderhoudt de groep aanzienlijke activiteiten in Centraal- en Oost-Europa, inclusief meerderheidsbelangen in Komerční banka (Tsjechië) en BRD (Roemenië), terwijl het zijn aanwezigheid heroriënteert met geselecteerde desinvesteringen en uittredingen uit bepaalde Afrikaanse markten. Op het gebied van mobiliteit en leasing heeft ALD Automotive in 2023 de overname van LeasePlan voltooid, waarmee Ayvens is gecreëerd, waarin Société Générale een meerderheidsbelang behoudt; het vergrote platform vergroot de blootstelling aan vlootbeheer en prijscycli van tweedehands auto’s naast terugkerende service-inkomsten. De corporate- en investeringsbank heeft een gevestigde franchise op het gebied van aandelenafgeleiden en een gediversifieerd platform voor vastrentende waarden en financiering, met opbrengsten die gevoelig blijven voor marktactiviteit en risicobereidheid. Het management heeft in 2023 een strategisch plan gelanceerd onder CEO Slawomir Krupa, gericht op kapitaaldiscipline, vereenvoudiging en kostenvermindering, met een middellangetermijnwinstgevendheidsdoelstelling die is weergegeven in termen van rendement op tastbare eigen vermogen en een kapitaaldoel dat in grote lijnen consistent is met een Common Equity Tier 1-ratio in het laagste tot midden-13%-gebied, boven de wettelijke minimumwaarden; het liquiditeitsprofiel omvat een liquiditeitsdekkingratio die comfortabel boven de vereisten ligt en gediversifieerde financiering over gedekte, senior voorkeur en senior niet-voorkeursinstrumenten. Recente resultaten weerspiegelen druk op de Franse netto- rente-inkomsten door gereguleerde spaar tarieven en balanshedging, gedeeltelijk gecompenseerd door vergoedingen, marktrelevante inkomsten en groei in bedrijven zoals Boursorama en Ayvens; de kosten-inkomstenratio blijft hoog tijdens de integratiefase, met geplande besparingen die naar verwachting in de komende twee jaar zullen worden gerealiseerd. De kwaliteitsmetingen van activa zijn solide voor een gediversifieerde Europese bank, ondersteund door voornamelijk gewaarborgde Franse hypotheken en conservatieve underwriting in kernmarkten, hoewel voorzieningen gevoelig zijn voor macro-economische voorwaarden in Frankrijk en CEE en voor elke verslechtering van de bedrijfscredieten. De groep heeft Rusland verlaten (verkoop van Rosbank in 2022) en blijft erfelijke en gedragsrisico's beheren binnen een versterkt controlekader; residuele juridische kwesties zijn niet ongewoon voor een bank van zijn omvang. ESG-verbintenissen omvatten een gefaseerde terugtrekking uit de financiering van thermische kolen op OECD- en wereldwijde tijdslijnen en gefinancierde emissiedoelen voor sectoren met grote impact, die in de loop van de tijd de leningportefeuille en vergoedingspools kunnen herwegen. Belangrijke onzekerheden voor de vooruitzichten zijn de uitvoering van de fusie van het Franse netwerk en het kostenprogramma, integratie- en cyclusrisico's rond Ayvens, de trajecten van binnenlandse depositobeta en gereguleerde spaartegoeden, en de volatiliteit van de inkomsten in marktactiviteiten; kapitaalgeneratie en aandeelhoudersdistributies (dividenden en occasionele aandeleninkoop, onder voorbehoud van voorwaarden) zijn afhankelijk van het behalen van deze hefboomfactoren en de externe rente- en kredietomstandigheden.