Caisse Française de Financement Local producten, diensten en beoordelingen

Over Caisse Française de Financement Local

Caisse Française de Financement Local (CAFFIL) is een Franse société de crédit foncier en uitgever van gedekte obligaties die zich richt op de herfinanciering van leningen aan de binnenlandse lokale publieke sector en openbare gezondheidsinstellingen. Het is een volledig dochteronderneming van SFIL SA, een publieke ontwikkelingsinstelling die wordt gecontroleerd door de Franse staat, en opereert onder het gespecialiseerde Franse regime voor gedekte obligaties in de Monetair en Financieel Wetboek, onder toezicht van de ACPR. De financiering wordt voornamelijk verkregen via obligations foncières die dubbele regres bieden aan de uitgever en aan een gescheiden dekkingspool die voornamelijk bestaat uit leningen aan Franse lokale overheden en openbare ziekenhuizen, aangevuld met een beperkte hoeveelheid blootstellingen aan andere Europese publieke sectorleners; de dekkingspool is onderhevig aan regelgevende matching van activa en passiva en minimumeisen voor overcollateralization, en bevoorrechte schuldeisers hebben prioriteit over dekkingsactiva in geval van insolventie. Leningen worden typisch verstrekt in samenwerking met La Banque Postale voor lokale overheden en ziekenhuizen, aangekocht door SFIL en overgedragen aan CAFFIL wanneer ze in aanmerking komen; rente- en valutarisico's worden afgedekt met swaps, en elke niet-euro emissie wordt doorgaans teruggewisseld naar euro's. De obligations foncières zijn in aanmerking komen als Eurosystem onderpand en ontworpen om te voldoen aan CRR Artikel 129 en LCR Niveau 1 criteria; ze hebben hoge ratings van grote bureaus, wat de juridische structuur en poolkenmerken weerspiegelt, terwijl het eigen financiële profiel van CAFFIL wordt gedefinieerd door lage kredietverliezen die consistent zijn met zijn blootstelling aan de publieke sector en de inkomsten die zijn afgestemd op een herfinancieringsmandaat. Het platform is ontstaan uit de reorganisatie in 2013 van de Franse activiteiten van Dexia in de lokale publieke sector en handhaaft een regelmatig euro benchmark-uitgifteprogramma aangevuld met taps en particuliere plaatsingen onderhevig aan marktomstandigheden. De openbaarmakingen voor investeerders omvatten periodieke rapporten en geharmoniseerde transparantiesjablonen die de samenstelling van de pool, geografische en sectorale doorbraken, looptijden en risicomaatregelen schetsen, en de uitgever heeft duurzame obligatiekaders gepubliceerd die groene en sociale gedekte obligatie-uitgifte mogelijk maken in overeenstemming met de ICMA-principes om in aanmerking komende lokale infrastructuur- en gezondheidsprojecten te financieren. Belangrijke risicofactoren houden verband met de kredietvoorwaarden in de publieke sector, wijzigingen in rentevoeten en de effectiviteit van hedges, regelgeving die invloed heeft op gedekte obligaties in Frankrijk en de EU, en toegang tot de groothandelsfinancieringsmarkt; risicobeperkende maatregelen omvatten het wettelijke SCF-regime, activa-segregatie met dubbele regres, en toezicht door Franse publieke autoriteiten.