SFIL S.A. producten, diensten en beoordelingen

Over SFIL S.A.

SFIL S.A. is een Frans staatsbedrijf dat in 2013 is opgericht om de langetermijnfinanciering voor de nationale publieke sector te waarborgen na de herstructurering van de nalatenschap van Dexia. Het richt zich op het herfinancieren van leningen aan Franse lokale overheden en openbare ziekenhuizen, die voornamelijk door zijn commerciële partner La Banque Postale worden origineel, en het voert herfinanciering van exportkredieten uit voor grote transacties die profiteren van een Franse staatsgarantie, in samenwerking met commerciële banken en Bpifrance Assurance Export. De financiering van de groep is voornamelijk gebaseerd op de kapitaalmarkten: gedekte obligaties worden uitgegeven door zijn volledig eigendommaatschappij voor vastgoedfinanciering, Caisse Française de Financement Local (CAFFIL), onder het wettelijke kader van gedekte obligaties in Frankrijk (obligations foncières), aangevuld met ongedekte uitgifte op het niveau van de holding indien nodig. SFIL heeft geen retaildepositobasis en biedt geen consumentenbankieren aan; zijn balans is geconcentreerd op activa in de publieke sector en door de staat gegarandeerde blootstellingen, waarbij rente- en valutarisico's worden beheerd door middel van hedging en matching van activa en passiva. Het eigendom is volledig publiek, waarbij de Franse staat in 2020 de enige aandeelhouder is geworden; governance en toezicht vallen onder het Europese bankenkader (ECB/SSM) en de Franse Autoriteit voor Prudentiële Toezicht en Restructurering (ACPR), en de financiële rapportage volgt IFRS. De dekkingspool van CAFFIL is samengesteld uit publieke sector blootstellingen die in aanmerking komen volgens de Franse wet, en zijn gedekte obligaties profiteren van wettelijke preferentierechten; agentschapsratings voor SFIL en CAFFIL zitten doorgaans in het hoge investeringsgraadsegment en zijn nauw verbonden met het kredietprofiel van de Franse soeverein. De instelling heeft eerder een afwikkeling en herstel van gestructureerde leningen beheerd die van Dexia zijn overgenomen, en publiceert regelmatig rapportages over kapitaal, liquiditeit en risico. In de afgelopen jaren heeft CAFFIL gelabelde uitgifte toegevoegd, waaronder sociale gedekte obligaties die zijn gericht op de financiering van ziekenhuizen. Belangrijke factoren voor wederpartijen en investeerders om te volgen zijn onder andere het beleidskader dat de staatssteun en exportgaranties reguleert, regelgeving die van invloed is op gedekte obligaties en vereisten voor afwikkeling, marktoegangvoorwaarden voor euro benchmarkuitgifte, en de impact van de rentetarieven op financieringskosten en hedging.