Société générale SFH producten, diensten en beoordelingen

Over Société générale SFH

Société Générale SFH is een Franse gespecialiseerde kredietinstelling die volledig eigendom is van Société Générale S.A. en is toegewijd aan de uitgifte van obligations de financement de l’habitat (OFH), de Franse gedekte obligaties die worden gebruikt voor de herfinanciering van residentiële hypotheekleningen. Het voertuig opereert onder het Franse Monetair en Financieel Wetboek (vooral artikelen L.515-34 tot L.515-44) en het kader van de EU-Richtlijn voor Gedekte Obligaties, met prudentieel toezicht door de Autorité de contrôle prudentiel et de résolution. De opbrengsten van OFH worden typisch doorgeleend aan entiteiten binnen de groep Société Générale en zijn gegarandeerd door een pand of cessie van residentiële hypothecaire vorderingen die in Frankrijk zijn ontstaan, wat dubbele verhaalrechten voor investeerders creëert bij de uitgever en, met wettelijke prioriteit, op de gesegregeerde dekkingselementen. Een specifieke controller, onafhankelijk van het management, houdt toezicht op de naleving van dekking, geschiktheid en overeenstemmingsproeven, terwijl wettelijke auditors de financiële verslaglegging beoordelen. De dekkingspool bestaat over het algemeen uit eerste hypotheek, amortiserende hypotheken met een mix van vaste en variabele rentes; rente- en valutaschommelingen worden afgedekt via derivaten, en het programma onderhoudt overcollateralizatie en een liquiditeitsbuffer in overeenstemming met wettelijke vereisten, inclusief de 180-daagse liquiditeitsdekking. De uitgifte geschiedt voornamelijk in euro's via benchmark- en private plaatsingen, genoteerd op gereguleerde markten, en is ontworpen om te voldoen aan de Europese regelgevingseisen voor gedekte obligaties, inclusief de geschiktheid als onderpand voor het Eurosysteem en de behandeling onder artikel 129 van de CRR, onder voorbehoud van de documentatie van elke serie; veel series gebruiken soft-bulletstructuren met verlengingsclausules, hoewel de voorwaarden variëren. De kredietkwaliteit weerspiegelt de robuustheid van het Franse juridische regime voor gedekte obligaties en de kenmerken van het hypotheekonderpand, terwijl het ook gevoelig blijft voor de kredietwaardigheid van de moederbank, de macro-economische omstandigheden op de Franse woningmarkt en activa-liabiliteitsrisico's zoals vervroegde aflossingen en rentevolatiliteit. Gedekte obligaties profiteren van een vrijstelling van bail-in onder de BRRD, maar blijven blootgesteld aan risico's zoals wettelijke veranderingen, stress op de woningmarkt, prestaties van derivatencontractpartijen en mogelijke concentratie in oorsprongskanalen binnen de groep. Société Générale SFH publiceert investeerdersrapporten waarin de samenstelling van de pool, dekking en stresstestparameters worden gedetailleerd; ratingbureaus wijzen doorgaans hoge investment-grade ratings toe aan OFH op basis van juridische bescherming en prestaties van het onderpand, onder voorbehoud van periodieke beoordeling.